Barken Margrethe af Danmark

Poul er styrmand på det barken Margrethe af Danmark, der er opkaldt efter skibsrederens datter, som Poul er forelsket i. Desværre har også skibsrederens kompagnon et rigtig godt øje til den kønne Margrethe og for at blive sin rival kvit, sender han Poul og hans besætning ud i farligt farvand, hvorfra kun de allergæveste sømænd vender tilbage.